Важливо розуміти різницю, адже, на відміну від України, де рівні первинного та вторинного ринків майже ідентичні, для ЄС наразі є два рівня вартості сировини, призначених для різних цілей: молоко, яке закуповується від ферм є суттєво дорожчим і призначене для виробництва товарів для внутрішнього споживчого ринку (або для брендованої маржинальної продукції на експорт); в той же час вторинний ринок, тобто перепродане молоко інших заводів або трейдерів, наразі знецінене і йде на виробництво біржових молочних товарів, передусім, сухого молока та масла-моноліт (дешева сировина дозволяє переробникам при цьому мати нормальну маржу).

Спотові ціни в ЄС якісно реагують на зміни настроїв на ринку. Так, на прикладі минулого року, бачимо, що вторинний ринок швидко відреагував на попит покупців — максимальні цінові значення фіксуються вереснем, аналогічно до вартісної динаміки біржових товарів. В той же час первинний ринок, обмежений довгостроковими зобов’язаннями, досяг максимуму тільки в грудні, коли на споті почався обвал.

Обвал вторинного ринку в грудні — традиційне явище для ЄС на фоні різдвяних святкувань, але, як бачимо на малюнку, попит в першому кварталі 2023 року не оговтався, а, навпаки, погіршився. Реакція первинного ринку на зміни настроїв була, і навіть досить пристойна з урахуванням всіх контрактних обмежень, але цінові рівні все одно занадто відрізняються: спот в березні-квітні оцінюється в районі 30 євроцентів (база 3,7/3,2), первинний ринок — в районі 45 євроцентів в березні та 42−43 в квітні (база 3,7/3,2, Німеччина більш-менш відповідає середньозваженому рівню ЄС).

А що Україна? У нас, звісно, є відмінність між названими категоріями сировини, але вона незначна — якщо ціни первинного ринку при зміні тренду переглядаються кожні 2 тижні або навіть 10 дні, то це і є спотові відносини. Середньострокові контракти з фіксованою ціною або графіком зміни цін, навіть на 2−4 місяці — це не про нас, нажаль.

Підсумуємо: первинний ринок ЄС лишається дорожче вартості сировини в Україні на 25−30%, при цьому європейський спот, якій відповідає за настрої операторів, в березні-квітні є дешевшим за сировину в Україні. Саме динаміка вторинного ринку сировини в ЄС є тим маркером, який сигналізує, чи цікавий в той чи інший момент імпорт українських біржових молочних товарів в ЄС. Само тому робимо щотижневий моніторинг цих трендів.

На минулому тижні різниця вартості українського сирого молока на споті проти ЄС складає +10% (позаминулий тиждень +11%), різниця ЕМ СЗМ/масло складає -21% (позаминулий тиждень -20%).

Еквівалент молока (ЕМ) — перерахунок актуальної (спотової) вартості біржових молочних товарів в еквівалент базового кілограма сирого молока, з урахуванням витрат і норм виробництва даних товарів.