Попит інвесторів на українські молочні компанії на даному етапі нижче, ніж наприклад, на компанії, які займаються виробництвом продукції рослинництва. Таку думку висловив Андрій Беспятов, керуючий директор, голова аналітичного департаменту DragonCapital. За його словами, одна з причин такої ситуації — низька консолідація в секторі. «Найбільші гравці займають в окремих сегментах не більше 20%. Проте процеси консолідації триватимуть будь то поглинання українських гравців західними компаніями або злиття-поглинання всередині України», - зазначив він.

Ще один чинник, що знижує інтерес до українського молпрому — відсутність у більшості гравців вертикальної інтеграції. У той же час досвід компаній, які вибудували вертикальну інтеграцію — МХП, «Авангард», «Мрія» (в частині виробництва цукру) і залучали кошти, показує, що інвестори набагато вище оцінюють таких гравців.

«Крім того, галузь достатньо сильно регульована. І важко сказати, що компанії мають можливість багато заробляти», - говорить Андрій Беспятов. Нагадаємо, що хоча споживання молока на душу населення в Україні досить високе, цей продукт відноситься до низькомаржинальних категорій, при цьому споживання високорентабельного для виробників сиру — одне з найнижчих серед країн пост-соціалістичного табору. А потенційні ризики в молпромі, які презентувалися інвесторам — держпідтримка, взаємодія з ринком Росії і внутрішні ціни на сировину — цього року зіграли всі три, і всі — зі знаком мінус.

При цьому можливостей фінансування для компаній традиційно багато — це банківське кредитування, випуск облігацій, євробондів, залучення світових фінансових інвесторів, зокрема ЄБРР. Однак на практиці, відзначають експерти, в Україну реально залучити лише «короткі» гроші, євробонди по кишені лише великим гравцям, а міжнародні фінінститути одним з основних умов надання фінансування називають високу ступінь прозорості бізнесу.

delo.ua